Die ProSiebenSat.1-Aktie

1 Dieser Abschnitt ist Bestandteil des geprüften, zusammengefassten Lageberichts.

Entwicklung der Aktienmärkte

Nach einem starken ersten Quartal war der deutsche Aktienmarkt im weiteren Jahresverlauf 2015 von einer hohen Volatilität geprägt. Positive Effekte hatte neben dem starken privaten Konsum vor allem die expansiv ausgerichtete Geldpolitik der Europäischen Zentralbank (EZB). Günstige Finanzierungsbedingungen durch niedrige Zinsen in Verbindung mit einem schwachen Euro trieben zudem den Außenhandel. Dagegen belasteten Anschläge wie in Paris, geopolitische Entwicklungen und insbesondere die anhaltenden Konflikte in der Ukraine und Syrien die Börsen. Negative Effekte hatten auch die wirtschaftliche Lage in wichtigen Schwellenländern wie China sowie die Unsicherheit bezüglich der sich abzeichnenden Leitzinserhöhung durch die amerikanische Notenbank. In der Euro-Zone führte zudem die griechische Staatsschuldenkrise zeitweise zu Kursabschlägen.

Diese wechselseitigen Einflussfaktoren führten 2015 zu starken Kursschwankungen: Der DAX bewegte sich im Jahresverlauf zwischen einem bis dahin historischen Höchststand von 12.374,73 Punkten am 10. April 2015 und einem Tiefstwert von 9.427,64 Punkten am 24. September 2015. Dies entspricht einer Kursdifferenz von knapp 25 Prozent. Trotz der genannten geopolitischen Unsicherheiten beendete der DAX das Börsenjahr mit 10.743,01 Punkten und einem Plus von 9,6 Prozent gegenüber dem letzten Handelstag im Jahr 2014. Noch positiver entwickelte sich der MDAX: Er schloss mit 20.744,62 Punkten und einem Plus von 22,7 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Der für europäische Medienwerte relevante Sektorindex EURO STOXX Media entwickelte sich mit einer Steigerung von 7,5 Prozent und 234,94 Punkten zum Jahresende ebenfalls erfreulich.

ProSiebenSat.1 am Kapitalmarkt

Die ProSiebenSat.1-Aktie verzeichnete im Vergleich zum Jahresende 2014 einen Kursgewinn von 34,3 Prozent. Damit übertraf das Papier die Entwicklung der Vergleichsindizes erneut deutlich. Ihren höchsten Schlusskurs markierte die Aktie bei 50,70 Euro am 19. November 2015. Gleichzeitig zählt ProSiebenSat.1 mit einer Marktkapitalisierung des Streubesitzes von 10,214 Mrd Euro am 30. Dezember 2015 zu den Top 30 von Deutschlands im Prime Standard notierten Aktiengesellschaften.

Kursentwicklung der ProSiebenSat.1-Aktie

Insgesamt zeigte die ProSiebenSat.1-Aktie einen positiven Verlauf. Nachdem das Papier bis Ende April von einem kontinuierlichen Aufwärtstrend gekennzeichnet war, entwickelte es sich — geprägt durch die geopolitischen Unsicherheiten und deren Einfluss auf den deutschen Aktienmarkt — im weiteren Jahresverlauf jedoch volatiler: Ende Juli profitierte die Aktie von den guten Halbjahreszahlen des Unternehmens und dem positiven Ausblick für das Gesamtjahr. Diskussionen zu einem möglichen strukturellen Wandel im US-Broadcasting-Sektor führten im August hingegen zu deutlichen Kursverlusten bei US-Medienwerten und belasteten auch die Entwicklung der ProSiebenSat.1-Aktie. Das Papier konnte sich in diesem schwierigen Marktumfeld aber behaupten und legte bis Mitte November erneut deutlich zu. Hierzu trug auch der ProSiebenSat.1-Kapitalmarkttag im Oktober bei, auf dem der Konzern die Anhebung seiner ursprünglichen Umsatzwachstumsziele bis 2018 von 1 Mrd Euro auf 1,85 Mrd Euro ankündigte. Darüber hinaus unterstützten die Veröffentlichung der guten Ergebnisse für das dritte Quartal sowie der positive Ausblick auf das vierte Quartal die Kursentwicklung ab Ende Oktober. Zum Jahresende prägten die schwächeren Börsenindizes den Kursverlauf der ProSiebenSat.1-Aktie, ausgelöst durch Konjunkturunsicherheiten in China sowie den niedrigen Ölpreis.

Auf Basis des Jahresendkurses 2014 und einer Dividendenzahlung von 1,60 Euro je dividendenberechtigter Aktie, belief sich die Dividendenrendite auf 4,6 Prozent. Die gesamte Aktienrendite (total shareholder return) betrug 39,03 Prozent je ProSiebenSat.1-Aktie im Jahr 2015. Sie lag damit über den relevanten Vergleichsniveaus des DAX (9,6 %) und des MDAX (22,7 %), die ebenfalls die gesamte Aktienrendite berücksichtigen.

Vor diesem Hintergrund empfahl der Großteil der Analysten (57 %) die ProSiebenSat.1-Aktie am Jahresende 2015 zum Kauf; 32 Prozent sprachen sich dafür aus, die Aktie zu halten und elf Prozent gaben eine Verkaufsempfehlung. Das durchschnittliche Kursziel (Median) der Analysten lag zum Jahresende bei 51 Euro (Vorjahr: 38 Euro). Insgesamt haben am Ende des Berichtsjahres 28 Brokerhäuser und Finanzinstitute die ProSiebenSat.1-Aktie aktiv bewertet und Research-Berichte veröffentlicht. Empfehlungen von Finanzanalysten sind eine wichtige Entscheidungsgrundlage insbesondere für institutionelle Anleger.

Empfehlungen der Analysten

Die ProSiebenSat.1 Media SE ist nach Marktkapitalisierung der zweithöchst gewichtete Wert im MDAX. Zum 31. Dezember 2015 betrug die Gewichtung im MDAX 6,5 Prozent; diese wird auf Basis der Marktkapitalisierung nach Streubesitz und des Aktienumsatzes der letzten zwölf Monate berechnet. Der Index enthält 50 Prime-Standard-Werte aus klassischen Branchen, die den 30 DAX-notierten Unternehmen hinsichtlich Marktkapitalisierung und Börsenumsatz folgen. Der Sektorindex EURO STOXX Media bündelt Aktien von Medien und mediennahen Unternehmen. Hier war die ProSiebenSat.1 Media SE mit einer Gewichtung von 9,2 Prozent vertreten.

Hauptversammlung für das Geschäftsjahr 2014

Die ordentliche Hauptversammlung der ProSiebenSat.1 Media AG für das Geschäftsjahr 2014 fand am 21. Mai 2015 statt. An der Hauptversammlung nahmen rund 450 Aktionäre, Aktionärsvertreter und Gäste teil. Die Präsenz lag bei rund 42 Prozent des Grundkapitals. Die Hauptversammlung hat jeweils mit großer Mehrheit allen zur Abstimmung gestellten Beschlussvorschlägen von Vorstand und Aufsichtsrat zugestimmt. Die Aktionäre der ProSiebenSat.1 Media AG haben auf der Hauptversammlung mit 99,97 Prozent der Stimmen die Umwandlung der Gesellschaft in eine Europäische Aktiengesellschaft (Societas Europaea, SE) beschlossen, die Eintragung in das Handelsregister erfolgte am 7. Juli 2015. Für die Corporate-Governance-Struktur ergeben sich daraus keine wesentlichen Änderungen, insbesondere die Rechte der Aktionäre sind davon unberührt. Zudem bleibt die Notierung der Aktien an den bisherigen Börsen bestehen.

Die Aktionäre stimmten darüber hinaus der Ausschüttung einer Dividende für das Geschäftsjahr 2014 in Höhe von 1,60 Euro je Aktie zu. Dies entspricht einer Ausschüttungssumme von 341,9 Mio Euro sowie einer Ausschüttungsquote von 81,6 Prozent bezogen auf den bereinigten Jahresüberschuss des Konzerns. Im Anschluss an die Hauptversammlung hat der neu konstituierte Aufsichtsrat Dr. Werner Brandt zum Vorsitzenden sowie Dr. Marion Helmes zu seiner Stellvertreterin gewählt.

Aktionärsstruktur der ProSiebenSat.1 Media SE

Die Aktionärsstruktur ist gegenüber dem 31. Dezember 2014 nahezu unverändert: Die Aktien werden größtenteils von institutionellen Investoren aus den USA, Großbritannien und Deutschland gehalten. Insgesamt befanden sich zum 31. Dezember 2015 97,9 Prozent im Streubesitz (31. Dezember 2014: 97,6 %). Die restlichen 2,1 Prozent sind im eigenen Bestand (31. Dezember 2014: 2,4 %).

Kapitalmarktkommunikation

Wir informieren regelmäßig über alle wichtigen Ereignisse und Entwicklungen bei ProSiebenSat.1, um eine transparente Kommunikation der Finanzzahlen und unserer Wachstumsperspektiven sicherzustellen. Auf der Homepage www.ProSiebenSat1.com werden alle relevanten Unternehmensinformationen zeitnah und gegebenenfalls auch ad-hoc in deutscher und englischer Sprache publiziert. Ein weiteres Instrument, den Kapitalmarkt umfassend zu informieren, sind Pressekonferenzen sowie Veranstaltungen für Investoren und Analysten. Neben 21 Roadshows präsentierte sich ProSiebenSat.1 im Jahr 2015 auf 20 Investorenkonferenzen in Europa und den USA. Eine weitere wichtige Veranstaltung ist zudem der jährlich im Oktober stattfindende Kapitalmarkttag, auf dem der Konzern seine Wachstumsstrategie erläutert. Die ProSiebenSat.1-Investoren-Hotline ergänzt die Investor-Relations-Aktivitäten.

Zahlreiche Auszeichnungen belegen die hohe inhaltliche Qualität des ProSiebenSat.1-Geschäftsberichts und die transparente Finanzkommunikation des Unternehmens. Beim „Deutschen Investor Relations Preis 2015“ belegte die ProSiebenSat.1 Group den 2. Platz unter den im MDAX notierten Unternehmen. In der Kategorie „IR-Professionals MDAX“ platzierte sich auf Rang 1 Dirk Voigtländer, Head of Investor Relations der ProSiebenSat.1 Group. Der Award wird von Thomson Reuters Extel, der WirtschaftsWoche und dem Deutschen Investor Relations Verband (DIRK) vergeben. Im Wettbewerb „Investors’ Darling“ des Manager Magazins erreichte der Konzern den 1. Platz unter den MDAX-Unternehmen und Rang 3 über alle Indizes hinweg. Darüber hinaus erzielte ProSiebenSat.1 im Wettbewerb „Der beste Geschäftsbericht“ zum dritten Mal in Folge den 1. Platz im MDAX. In der Gesamtwertung aller Börsenindizes belegte die Gruppe den 2. Platz.